SORIA ¿QUIÉN FIJA LOS PRECIOS?

Es una tradición. La economía en tiempo de Navidad tiene como principal protagonista a los precios. Antes de final de año, los precios que nos ocupan son los que fija libremente el mercado: el besugo, el cochinillo, el marisco… Aumenta la demanda, aumentan los precios. Es lo normal. ¿Se pasó por la pescadería?  ¿ha visto los precios de tres dígitos?  Pues si no quiere pagar semejante disparate, puede elegir otra cosa, o probar en otro supermercado. A pesar de como estamos, que es mal, los precios los fija el mercado, y dentro de un límite,  permiten al consumidor combatir el alza comparando proveedores, alterando el mix de productos, o adelantando el momento de la compra. Es decir, que no está del todo indefenso. Usted decide y se apaña solo. No le hace falta que intervenga ningún Ministro. La cosa cambia después de las campanadas de Año Nuevo. Los precios que nos ocupan entonces son los regulados..

Acaba el año, y con el año se acaba su capacidad de elegir, porque el Gobierno se mete de lleno en su cartera y le sube los precios. Le sube los precios regulados. Ahora se supone que hay menos precios regulados, y se supone que eso ha ocurrido para bien, de modo que no se preocupe. Lo que no queda tan claro es para el bien de quien. Dicen que se hace en nombre de la competencia. ¡Ja! A cualquier merienda llaman competencia.  Es lo que tiene cambiar la forma de fijar los precios sin que otras cosas cambien, o que cambien para peor, para que algunos tengan mejor merienda y nosotros paguemos la cuenta.

Permítame argumentar

Acababa octubre, y publicaba el INE los resultados de la Encuesta de Presupuestos Familiares del año 2011. Comparaba el organismo estadístico  los años 2006 y 2011. Resulta que las familias habían reducido su gasto medio un 3,5%. De los doce capítulos bajaban siete y se mantenía uno. Subían claramente cuatro. El que lo hacía de forma más espectacular era el grupo 4, cuyo epígrafe es “Vivienda, agua, electricidad y combustible”. El correspondiente a estos tres últimos conceptos perteneciente al subgrupo 4.5 sube un 45%. Curioso, porque el gasto en electrodomésticos cae un 26%.  No parece muy razonable ¿o no?

Vamos con la luz

El precio de la electricidad es un componente esencial de los costes de la industria, y por lo tanto de nuestra competitividad, de nuestro crecimiento, y del empleo. Hablamos de la burbuja inmobiliaria, pero ¿que hay de la burbuja de las renovables? ¿no es similar escándalo? A usted le chocará, porque seguro que le suena que tenemos en España más capacidad de producción (100.576 MW)  que consumo (44.000 MW).  Más del doble. Cuando la oferta es mayor que la demanda, los precios bajan. ¡Ja! Eso será en los libros.  Una de las barbaridades mayores que se han cometido en el sector eléctrico en los últimos años ha tenido que ver con las energías renovables y en particular con la fotovoltaica y la termo-solar.

Pagamos el precio de la electricidad entre los más caros de Europa, porque somos…gente moderna, pero resulta que a pesar de tanta modernidad nuestra dependencia de los combustibles sólidos,  -que importamos-, apenas ha bajado. Y eso que según Eurostat, ya éramos en 2009 el país de Europa cuya demanda se cubre en mayor medida con renovables, casi un 29% frente al 14% de Alemania. Claro que en 2011 los alemanes pagaban por la luz 14.06 céntimos por kw/h y nosotros 15.97 céntimos.  Afortunadamente para ellos no tienen nuestras horas de sol,  y aunque también nosotros, aun siendo menos, tenemos más población reclusa, no hay noticias de que tal diferencia tenga que ver con condenas relacionadas con el escándalo de las energías de origen solar.   Se había regulado que la producción fotovoltaica que se pagaba por regulación gubernamental a más de 10 veces  el promedio de las demás energías,  es decir 45 céntimos kw/h se limitase a un determinado número, menos de 500 MW. La realidad es que se instalaron más de 4.000 MW. Algo similar aconteció con la energía termo-solar. El caso es que las primas por tales energías, las mayores de Europa, nos convierten en muy modernos, y superamos con mucho el objetivo establecido por la UE de que en 2020, el 20% de la energía sea de origen renovable. 

Mientras unos productores (los de energías no renovables) echan la culpa a los otros (las renovables) y estos a los unos, lo cierto es que 2013 nos recibe con un nueva alza del precio de la luz, con tarifas progresivas en los peajes –uno de los dos componentes de la tarifa-,  en función del consumo, y peor si usted tiene una potencia instalada de 5 kW o más, porque entonces dejará de estar “protegido” por la TUR (Tarifa de último recurso) y tendrá que buscarse la vida en la selva.  Afecta a más de siete millones de consumidores, de modo que no crea que eso solo le afecte a otros. Mírelo en su recibo de cara a su presupuesto familiar de 2013, y empiece a buscar comparadores que ya se anuncian en Internet, al modo de los seguros médicos o de automóviles.   

No es fácil aventurar como va a ser 2013, pero seguro que va a ser un año donde muchos consumidores y empresas van a pagar bastante más cara la luz. No le pido al Ministro Soria que nos ayude. Ya nos apañamos solos. Solo respóndame una cosa Ministro ¿quién nos sube la luz?  

PD: DOS AÑOS SIN CNN+

Se cumplen dos años de la liquidación de CNN+ por el Grupo PRISA.  Los echo de menos. Mi recuerdo y homenaje desde aquí a algunos de sus grandes profesionales con los que he tenido el lujo de compartir radio y televisión: Antonio San José, Alonso Trenado y en particular a Lara Vadillo. Los tres grandes profesionales, de cuya amistad me enorgullezco.  Como homenaje, os dejo una de las últimas entrevistas que disfruté junto a una gran profesional y mejor amiga, Lara Vadillo.  Ella cuenta en sus preguntas mucho más que yo con mis respuestas, lo que demuestra lo mucho que hemos perdido. Los que no la seguís de cerca, solo saber que ella ha ganado. No podía ser de otro modo.

LA GUERRA QUE SE AVECINA

Llegados a las fechas próximas a final del año, es tiempo de balances y promesas de año nuevo, y mientras los gestores de inversión tienden a vanagloriarse de sus resultados como si la vida de los mercados respondiese a circunstancias normales, es decir como si lo que ocurriese en la economía fuese  consecuencia del equilibrio y la confluencia de las decisiones de los distintos agentes económicos, lo cierto es que lo que acontece responde más a la superabundancia de liquidez que deriva de una complicada mezcla de factores cuyas consecuencias a medio plazo no son nada fáciles de evaluar. Lo que caracteriza esta mezcla es la hiperactuación de los bancos centrales por un lado  y la hipertrofia de los poderes políticos por otra, lo que da como resultado una situación de incierto desenlace.  Como se diría en ciencia médica, estamos sometidos a una terapia intensiva de tratamiento sintomático, dada la carencia de un tratamiento etiológico, es decir, que como no sabemos como tratar las causas, lo que se tratan son los síntomas.

El caso es que en los últimos días estamos asistiendo a lo que parece el anuncio de un recrudecimiento de tratamiento sintomático, algo que en si mismo no es nuevo. Lo sabemos por la serie de números que acompañan a las QE de la Reserva Federal. Lejos discutir si lo anunciado la semana pasada es la QE4 o la QE5, lo verdaderamente trascendente de la decisión de la Reserva Federal es que el objetivo que impone a tal tratamiento es el de sanar al paciente.  Lo manifiesta cuando dice que mantendrá su política mientras la tasa de desempleo no baje de un determinado nivel.

Es un cambio muy importante, en mi criterio el mayor desde que los bancos centrales decidieron monetizar deuda de forma más o menos discreta.  ¿Cómo es que un banco central se impone objetivos no monetarios como la tasa de desempleo y lo hace a sabiendas de que solo cuenta con analgésicos? En una línea que corre paralela aunque unos pasos por detrás, puede estar trabajándose en el Banco de Inglaterra donde se habla de establecer objetivos de crecimiento del PIB nominal, y veremos en las próximas semanas que pasa con los bancos centrales como el de Japón (ahí tenemos como muestra la fuerte pérdida de valor del yen en las últimas semanas) que puede verse pronto sometido a la presión del nuevo gobierno japonés (retorna al poder el LPD tras un paréntesis de tres años), o como el Banco Central de Suiza cuyo gobernador ha insistido en que hará sin dudar todo lo que sea preciso para que su moneda no supere la referencia de 1,20 frente al euro.  Además de los tipos de interés, y diversas formas de monetización de deuda, los bancos centrales que dispones de ello tienen una herramienta extremadamente poderosa. Actúan con ella de forma más discreta, porque básicamente consiste en un método de robar crecimiento al contrario.  Es el tipo de cambio. Cuando los bancos centrales hacen algo tan novedosamente impropio como fijarse objetivos que no les corresponden, sino que son políticas que deben ejecutar los gobiernos, es que estamos muy cerca de que se desencadene una nueva guerra.  Es posible que se acerque una guerra de divisas. ¿Y cual es el ejército peor preparado? €s€ mismo.

DIFERENCIAS PROGRAMATICAS (VIDEO)

Xabier Agirre del PNV explica en el Parlamento vasco las condiciones que exigía IU para formar parte del gobierno autonómico. Recogido por http://www.gurusblog.com 

 La casta política, ¡que cueva!  Son las fotos estos canallas las que han de empapelar las calles, y los nombres que cualquier Gobierno decente ha de hacer público, y la prensa, que para eso está, denunciar hasta el infinito,  hasta que tengan que marcharse de su barrio. Si, Herr Montoro, esos son los que hay que perseguir, a otros déjenos vivir, no nos ayude, solo déjenos vivir. 

Preguntado el líder de IU a través de twitter, se pronuncia: 

Cayo Lara ‏@cayo_lara

@JMPazosRoyo Esa organización no representa a IU.

Nota. Mas de un lector me ha referido que el vídeo fue muy popular en el Pais Vasco en 2011. Me señala además que la sesión se corresponde a las Juntas Generales de Alava, y que efectivamente como señala Cayo Lara, el "Clan de los Madrazo" fue "excluido" de IU. Lo que no se si antes o después. 

El Economista asimétrico

CUESTIONES DE SUPERVIVENCIA

En España se cierra este mes el entramado institucional que ha de dar soporte al nuevo sistema financiero. Culmina con la puesta en marcha de la SAREB, o banco malo, -entidad público/privada con ánimo de lucro creada para comprar al sistema financiero los activos inmobiliarios tóxicos a precios que han de concretarse...

¿DÓNDE ESTÁ EL LÍMITE?

Una vez hube de presentar en el foro empresarial que celebra anualmente una escuela de negocios en la que intento como profesor  formar en el uso moral de derivados financieros a nuevas generaciones de antes licenciados y ahora graduados, a un conferenciante. No lo conocía en absoluto. Acudí a la sala de recepción de invitados, donde debía encontrarme con él e intercambiar unos minutos que me permitiesen acercarme al personaje que debía de presentar.  Faltaban apenas cinco minutos para iniciar el acto y para que hubiese de acceder a una abarrotada sala de conferencias llena de trajes oscuros donde el único color lo ponía alguna que otra corbata de esas que se compran cuando uno está muy seguro de si mismo y quiere darse un aire de moderno. Mi primera impresión fue que no había llegado. Error. Entre los presentes había un joven, alto, delgado, de aspecto atlético. Vestía una camiseta negra, en la que lucía lo que parecía un logo propio de esas prendas adquiridas en el saldo de una gran superficie: “Where is the limit”. De una de su nariz colgaba un llamativo piercing, lo que ya me pareció extraordinariamente extraño, pero si por algo destacaba era porque iba  generosamente tatuado. Algún conocido  que debió de adivinar en mi rostro algún desconcierto, me miró con una sonrisa a medio dibujar y señalándolo me dijo, “es él”. Hay momentos en la vida de uno en los que no hay mucho tiempo para pensar. Solo tuve un momento para un flash "están locos” pensé. Su nombre Josef Ajram. 

No voy a hablar de Ajram, solo decirle por si no lo conoce que es mitad español y mitad sirio, que pertenece a la élite de esos tipos a los que llaman “ironman”  y que son capaces de recorrer no se cuantos kilómetros corriendo, después algunas millas nadando y otra barbaridad de kilómetros en bicicleta. Sin parar. Casi un semidios. Pero es que además el caballero es un “day trader”  Sin más formación de la que puede tener un bachiller superior acude a la bolsa cada mañana, compra y vende o vende y compra según la tendencia y cuando le parece suficiente se va a entrenar. Así vive. Ni es mi amigo, más allá de haberme dedicado el primero de sus libros aquel día que lo presenté, ni nos debemos nada, ni he vuelto a verle. Solo que he visto en las librerías que acaba sacar a la venta un nuevo libro donde aparecen los términos “motivación”, “esfuerzo” “superación” “objetivos” “preparación”. 

Después de lo que hemos visto, leído y oído estos días,  llámese Madrid Arena, la ampliación de capital de una popular entidad, el caso del Ayuntamiento de Sabadell, las presuntas cuentas en Suiza de las familias Más y Puyol, o el caso de los señores Cabo y Ferrán, no me diga que no ha tenido ganas de ser un ironmany coger las maletas y marcharse a las antípodas, o en su defecto vivir en el lejano oeste, donde al menos era posible salir a la calle armado.  Como mínimo se habrá dicho Where is the limit?

Necesito aire. Durante un instante. Aire limpio. Porque incluso un ironman, un hombre de hierro, precisa motivación, esfuerzo, superación, objetivos y preparación.  Y estos días en los que además de la corrupción desbordando las alcantarillas, tenemos que soportar al Gobierno ejerciendo de Gestapo fiscal y diciendo que 2013 será mejor, es lo menos que uno puede pedir, si no tiene al valor de salir corriendo, nadando o en bicicleta.  Y si usted es de Guipúzcoa, añádale que los de Hacienda, ni siquiera tiene la suerte de que sean los hombres de Herr Montoro. Los que allí recaudan los impuestos son los que han querido poner los de Herri Batasuna es decir, los de ETA.  Es o no para preguntarse ¿dónde está el límite?

http://www.zoomnews.es/como-salimos-esta/donde-esta-limite

LOS BANCOS... ¿FIN DEL CAPÍTULO?

Estamos en pleno proceso de cierre del esquema de reestructuración del sistema financiero español. Es un proceso que todos coincidimos en señalar como esencial, pues entre los múltiples papeles que tiene asignados el sistema financiero es la creación de dinero y su posterior  distribución a la economía productiva el que, en este instante, más se precisa. Y es que con el sistema financiero paralizado, y es en estos términos en los que hay que hablar cuando, como ha sido en el caso español, el crédito ha descendido en el último año en 80.000 millones de euros, cifra equivalente al 8% del PIB, y con el Gobierno ejecutando una política de ajuste fiscal equivalente a otro 6% del PIB, no hay estructura económica y social que sea capaz de soportar semejante envite sin las consecuencias que los indicadores de la economía española dejan a la vista.

Podemos hablar de cierre, porque el esquema diseñado desde el Gobierno basado por una parte en la concentración y recapitalización de entidades y en la segregación de los activos tóxicos al SAREB, que es el nombre que recibe el banco malo, por la otra, afronta su fase final en este mes de diciembre. Es además el mes donde la Unión Europea inicia la transferencia a España del primer tramo de ayuda que acabará en forma de capital en las entidades del grupo en peor situación, integrado por Bankia, Banco de Valencia (capitalizado con 7.000 millones y entregado a Caixabank por un euro, más un esquema de protección) ,  Catalunya Caixa y NovaCaixaGalicia.   Además de lo que se ha preparado para las entidades mencionadas, a las que se han puesto condiciones muy estrictas en relación a su futuro tamaño, todavía cabe que puedan darse posteriores concentraciones entre los bancos de los otros dos grupos en los que se clasificó a las entidades españolas tras los resultados de la última auditoría de la consultora Oliver Wayman. Es en huir de su adquisición por otra entidad la clave en la que hay que entender la operación de ampliación de capital que acaba de culminar el Banco Popular. Pero más allá de ulteriores concentraciones, bien podemos decir que desde el punto de vista institucional  el panorama financiero español queda ya dibujado, y lo hace con pretensión de perdurabilidad.

Dicho esto, que no es poco, algunas incógnitas quedan ya despejadas. Otras que no lo quedan, y a falta de definirse algunos aspectos de extrema importancia que empezarán a dibujarse cuando la semana próxima el banco malo se constituya formalmente, -es el caso  de las valoraciones y cuantías de activos tóxicos que le van a ser transferidos- ,  exigen de la interpretación del analista. Algunas son de sencilla y desagradable respuesta, como por ejemplo quién va a pagar la factura del rescate bancario europeo. Esto es sencillo: nosotros, los ciudadanos. Otra pregunta de respuesta sencilla y también desagradable es si va a recuperarse el crédito. Desde luego no entre las entidades intervenidas. Las demás, cuando empiecen a sentirse libres de sus activos más tóxicos cabría pensar que si, que al menos estarían en condiciones. Pero dos advertencias en esto. La primera, es que están aterradas por como está la economía. La segunda es que tienen que reinventar su forma de hacer banca, que ya no podrá apoyarse en inmuebles. Y esto no se reinventa en dos días. La tercera pregunta que tiene básica respuesta es si nos está saliendo más o menos caro que a los demás países que hicieron algo semejante, -afortunadamente para ellos a tiempo-. La respuesta es un poco más agradable, porque la estimación del coste para los ciudadanos españoles de la refundación del sistema financiero español nos costará una cifra del entorno del 8% del PIB, mucho menos que el 35% que costó a los irlandeses, y en línea con lo que costó a ingleses y holandeses, aunque menos que el 12% que Alemania empleó en salvar a sus bancos. Y ojo porque en Alemania aún queda mucho por recapitalizar, de modo que se entiende que tampoco haya estado precisamente entusiasmado con prestar dinero a nadie.